Pass away Schelte der BaFin an die Anbieter von Baufinanzierungen ist mit einem Wechsel vom Pandemie- in den Präventivmodus verbunden. Emergency room wurde vielfach gefordert, da pass away Immobilienmärkte nach Meinung der Regulierer heiß zu laufen drohen. Finanzministerium, Bundesbank und pass away BaFin legen religious woman hastig den Hebel . Überraschend ist pass away Zeitschiene und das Ausmaß. Pass away makroprudenziellen Maßnahmen der Aufseher setzen den antizyklischen Kapitalpuffer, der im Umfeld der Pandemie auf void ausgesetzt wurde, religious woman in einem gewaltigen Schritt auf 0,75.
% hoch, was dem Dreifachen einer möglichen Anpassung entspricht. Noch überraschender kommt pass away Einführung eines Kapitalpuffers in Höhe von 2.
% speziell für Wohnimmobilienkredite. Beide Kapitalpuffer belasten pass away Banken nach Schätzung der Aufsicht zusätzliche 22 Mrd. Euro.
Zur falschen Zeit.
Der Paradigmenwechsel kommt gerade für den Immobilienbereich zur falschen Zeit und kollidiert zudem mit ehrgeizigen sozialpolitischen Zielen der neuen Bundesregierung im Rahmen eines Umbaus der Wirtschaft hin zu mehr Nachhaltigkeit. So sollen beispielsweise jährlich 400.
000 neue Wohnungen gebaut und für mehr Nachhaltigkeit und Energieeffizienz auf dem Bau gesorgt werden. Politiker und Wirtschaftsforschungsinstitute werden zudem nicht müde zu betonen, dass pass away Vermögenssituation und pass away Wohneigentumsquote eng miteinander gekoppelt sind und hierzulande dringend einer Verbesserung bedürfen. Mit Blick auf Europa nimmt denn auch Deutschland hier abgeschlagene Plätze ein.
Klaus Fleischer ist Prof. (em.) an der Hochschule München und Of Advice Baker Tilly
Experten sind sich einig, dass pass away künftige Bedienung der Kapitalpuffer durch pass away Banken zu einer Verknappung und Verteuerung im Kreditangebot führt. Pass away Schere von billigem Baugeld und Wohnpreissteigerungen wird sich folglich weiter öffnen und schiebt pass away Verwirklichung sozialpolitischer Ziele weiter auf.
Kollision mit EU-Plänen.
Pass away Maßnahmen zur Reaktivierung der Kapitalpuffer kollidieren vorab mit der Vorgehensweise und den Zielen des Gesetzesvorschlages der EU-Kommission zur Umsetzung der Basel-III-Bankregeln. Brüssel verfolgt zwar gleichermaßen das Ziel eines Anstiegs der Kapitalanforderungen an die Baufinanzierer, pass away Anfälligkeit der Branche gegen Verwerfungen zu schützen, geht aber westlich differenzierter vor. So hat sie den Begin der Maßnahmen aufgrund des Pandemieverlaufes nochmals zwei Jahre auf 2025 verschoben und sieht pass away vollständige Umsetzung der einschlägigen Vorschriften religious woman bis spätestens 2030 vor.
Demgegenüber streben pass away deutschen Regulierer für ihre makroprudenziellen Maßnahmen religious woman ein Übersoll an, indem sie pass away Umsetzung binnen Jahresfrist über Allgemeinverfügungen unter Ausschluss individueller Spielräume durchziehen wollen. Pass away Zeitschiene ist kurz bemessen. So beträgt die Frist zur Anhörung eines Kapitalpuffers für systemische Risiken für pass away betroffene Branche knapp zwei Wochen und endet bereits am 26. Januar 2022. Ungewöhnlich kurz im Vergleich zu anderen finanzpolitischen Anhörungsverfahren.
Inhaltlich gibt es weiter gravierende Unterschiede, da Brüssel mittels sogenannter „ Difficult Examinations” den nationalen Immobilienmärkten pass away Anwendung präferenzieller Risikogewichtungen erlaubt, während pass away nationalen Regulierer keine Differenzierung regionaler Immobilienmärkte vorsehen.
Schärfere Criteria.
Pass away Aufforderung an die Finanzdienstleister, bei der Vergabe von Wohnimmobilienkrediten besondere Sorgfalt und Vorsicht walten zu lassen, und die Erwartung, konservative Bewertungs- und Kreditvergabepraxen in den Vordergrund zu stellen, erwecken den Anschein, als ob pass away Vergabestandards zu lax seitens der Banken gehandhabt werden und teils zu einem Wildwuchs an Kreditvergabe führen. Marktuntersuchungen wie auch eine Studie des Verfassers haben vielmehr ergeben, dass pass away Finanzdienstleister in der Pandemie ihre Kreditvergabestandards weiter geschärft haben. Passes away schlägt sich in Forderungen nach höherer Eigenkapitalbereitstellung, höheren Beleihungsausläufen, verbunden mit höheren Tilgungsraten, nieder. Werden pass away strengeren Bonitätsanforderungen seitens potenzieller Kunden nur teilweise erfüllt, bewirkt passes away höhere Ablehnungsquoten oder zumindest höhere kalkulatorische Risikoaufschläge mit teils drastisch steigenden Konditionen. Mit dieser Risikostrategie verschafft sich pass away Branche bereits trainee ausgiebige Risikokapitalpuffer.
Historisch betrachtet verzeichnet pass away Branche eine niedrige Ausfallquote von unter 1.
%. Geschuldet wird passes away der soliden Aufstellung der privaten Immobilienfinanzierung, den in Deutschland traditionell konservativ ausgelegten Kreditstandards, langfristiger Zinsfestschreibungskultur (über 14 Jahre) und hohen Tilgungsraten, pass away derzeit im Schnitt knapp über 3.
% liegen.
Auch wird der Anschein erweckt, dass das derzeit zur Verfügung stehende Paket an Markteingriffsmöglichkeiten seitens der Aufsicht nicht ausreichend und den Herausforderungen der Märkte nicht gewachsen sei. Allein das im Jahr 2017 verabschiedete Finanzaufsichtsrechtergänzungsgesetz integriert bereits umfangreiche makroprudenzielle Eingriffsmöglichkeiten, einer spekulativen Überhitzung am Immobilienmarkt schnell entgegenwirken zu können.
Relativierung tut not.
Allein pass away Argumentation der Bundesbank
, dass der Markt für Immobilienfinanzierung unter überbewerteten Vermögenswerten und Kreditsicherheiten leide, bedarf einer Relativierung. Ja, es ist richtig, dass pass away Wohnimmobilienpreise plain 12.% im dritten Quartal 2021 gestiegen sind. Pass away Gründe sind vielfältig und bekannt. Geopolitische und pandemiebedingte Störungen erleben wir aber auch an anderer Stelle wie beispielsweise auf dem Energiesektor, will certainly deutliche zweistellige Verteuerungsraten zu verzeichnen sind.
Der jüngste Anstieg bei der Vergabe von Wohnimmobilienkrediten 7.% relativiert sich angesichts einer Inflationsrate von deutlich über 5.
% und hohen Preissteigerungen im Baugewerbe. So verteuerten sich beispielsweise Rohbauleistungen bis zu 30. %und Leistungen im Ausbaugewerbe wie Heizung, Elektro und Sanitär gleichfalls deutlich im zweistelligen Bereich. Führt passes away mit zu einer breiten Immobilienblase?(* ).
Hier gehen pass away Meinungen weit auseinander. Natürlich haben wir in Bestlagen eine severe Preisentwicklung. Sie ist aber nicht repräsentativ. Überhitzung in Top-Lagen lässt sich sicherlich nicht als Wohlstandsproblem abtun. Klar ist auch, dass nicht jede Familie einen Anspruch auf Wohneigentum in Top-Lagen wie Grünwald, Taunuskreis und Blankenese haben kann. Entscheidend ist pass away Steigerung von Wohneigentum in der Bevölkerung. Schließlich darf pass away wirtschaftspolitische Wirkung auf pass away Märkte und auf unsere Gesellschaft nicht außer Acht gelassen werden.
Der Erwerb wird erschwert.
Im Mainstream von Politik und EU wird trotz Pandemie weiter Wirtschaftsoptimismus verbreitet, der pass away Aussetzung der Schuldenbremse rechtfertigt und ungebremstes Schuldenmachen legitimiert.
Im Gegensatz hierzu wird den Bürgern
der Erwerb von Wohneigentum durch pass away geplanten Maßnahmen einer raschen drastischen Erhöhung der Kapitalpuffer neben vermehrten bürokratischen Hürden und Vorschriften wie beispielsweise energetischen Pflichtvorschriften, pass away zwingend exclusive Zusatzinvestitionen erfordern, weiter erschwert.
Das Anziehen der Stellschraube antizyklischer Kapitalpuffer wird steigende Immobilienzinsen zur Folge haben– ungeachtet einer im Raume stehenden Leitzinserhöhung seitens der EZB, pass away gleichfalls weitgehend 1:1 an die Verbraucher durchgereicht werden dürfte
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Bauzinsen sind eine wichtige Schlüsselgröße für eine favorable Entwicklung der Immobilienmärkte. Derzeit stehen pass away Ampeln auf gelb. Pass away Regulierer setzen durch ihren Schnellschuss der Einführung sektoraler Systemrisikopuffer für Wohnimmobilien falsche Signale und riskieren ein Umspringen der Ampel auf rot. Vielmehr sollte der Schulterschluss mit der einhergehenden Anpassung der Kapitalvorschriften im Kontext von Basel III gesucht werden. Ergänzend hierzu steht den Regulierern ein Instrumentenkasten im Rahmen des Finanzaufsichtsrechtänderungsgesetzes zur Verfügung, den es zu nutzen gilt. Emergency room ermöglicht es, zur Marktsteuerung ausreichend gezielte Maßnahmen wie eine Limitierung des Beleihungslaufes oder der Connection zwischen Darlehenssumme und Immobilienwert sowie auch eine Anpassung von Risikogewichten für bestimmte Risikoarten zeitnah vorzunehmen.
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